桥水基金爆仓（桥水基金爆仓谣言）

今天给各位分享桥水基金爆仓的知识，其中也会对桥水基金爆仓谣言进行解释，如果能碰巧解决你现在面临的问题，别忘了关注本站，现在开始吧！

本文目录一览：

• 1、2022年支付宝国寿鑫利亏了
• 2、桥水基金上海薪资
• 3、《原则》读后感 - 读书笔记
• 4、“美国散户大战华尔街”继续上演，散户会成为最后的赢家吗？
• 5、比特币这把火是怎么烧起来的？
• 6、桥水基金作为最赚钱的对冲基金，是因为什么引起的亏损？

2022年支付宝国寿鑫利亏了

截止到今天，美股已经4次熔断，连巴菲特都说，自己活了这么多年，第一次看到这样场景。同样，知名基金桥水基金，被传爆仓，虽然紧急辟谣只是回撤，但是看了业绩报告，的确也不好过。而其他投资品类，石油，黄金，英镑统统大跌。而此时，稳健理财也难以幸免，支付宝的力推网红理财《国寿安鑫利365》因为净值回调导致本金亏损，而被投诉上了热搜。网友纷纷留言血泪投诉

桥水基金上海薪资

桥水基金上海薪资是每月5800。桥水基金是世界头号对冲基金。于2016年3月进入中国。2018年6月29日，桥水基金已在中国证券投资基金业协会完成私募基金管理人登记，正式成为境内私募管理人，标志其在华私募业务已经正式启动。2020年3月18日，网传桥水爆仓，导致股市下行。

《原则》读后感 - 读书笔记

《原则》读后感

这本书的内容比较庞杂，但是脉络清晰，主旨是桥水基金创始人瑞·达里奥将毕生的为人处世方式、经营企业之道抽象精炼为一项项具体化的标准或原则，从大的章节安排上分为三部分：我的历程、生活原则、工作原则，对生活原则和工作原则，瑞·达里奥结合自身的经历，逐项逐条、言语生动的向读者描绘出来，在某种意义上，这本书也可以作为一本工具书，在生活或工作上遇到类似问题时，可以向本书求教，就算无法即时解决问题，但也给出了一种看待问题的角度。

桥水基金将金融科技手段运用到极致，它有一整套的经济分析方法和结构化的投资分析工具，这使他屡次在经济危机中表现抢眼，逆势发财，比如1987年10月美国发生的著名股灾，单日跌幅高达20%以上，而桥水基金获得22%的收益，被称为“十月英雄”；在2008年美国金融危机中，对冲基金行业整体惨淡，雷曼兄弟倒闭，巴菲特旗下基金也损失了9.6%，而桥水基金获得14%的正收益；还有2010年欧洲主权债务危机，桥水再次表现优异，获得高达45%的收益。

瑞·达里奥作为桥水基金的掌舵人，也将这种系统化投资分析方法的精髓应用到生活与工作的各个方面，或者说是生活和工作、投资决策相互影响。在瑞·达里奥的世界里，每一项决策，每一次行动，做的每一件事，都是有规可循，都是在遵循他既定的原则在行动，当然这个原则也会随着时间的推移，事物的变化而不断调整、更新，在拥有过数次成功经验后，便成为相对固定的原则。

瑞·达里奥一直在强调，不要生搬硬套他和桥水的原则，一定要建立适合自己的原则，这是客观的、求真的态度。尽快我自己也是一直带着批判性的眼光去读这本书，然后书中仍有不少闪光点带给我有意义的启发。

书中讲到“可信度加权”，用可信度加权的方式做决定。每个人都有自己擅长或熟悉的领域，也都有自己不擅长或不熟悉的领域，在对一项问题进行决策时，根据对该问题熟知的程度，可以给每个人附以不同的权重，在过去的时间内，曾多次出色应对该类问题的人，可信度最高，应给其比较高的加权分值，反之，不具备该领域知识，也没有有效应对过的人，可信度分值低，如此，通过对参与决策的人进行可信度加权，可以选出最好的观点。这种方法也指出了民主集中制、少数服从多数这类传统决策方式的局限性，因为这类传统决策方式以假定所有人的能力水平是相同的为前提，真正优秀的观点可能会被埋没。这是个绝佳的理论，但是如何践行呢？怎么给不同的人在不同领域内进行赋权呢？在桥水的小生态环境里，有一套为创意择优所用的工具，比如“集点器”、“棒球卡”等，通过对员工进行日常记录积累起大量数据，以此作为决策的依据。这种方式若运用于其他环境中，甚至大范围大规模地使用，应是一项系统工程，还是有比较长的路要走。

书中讲到“头脑极度开放”，指出影响合理决策的两个最大障碍来自自我意识和思维盲点，自我意识是个人潜意识里的防卫机制，每个人都有“两个我”，一个是有逻辑和有意识的较高层次的我，一个是情绪化和潜意识的较低层次的我，比如当别人反对你的观点时，大部分人都容易被较低层次的我占据，将此视为攻击，而不是对不同观点产生兴趣。思维盲点是每个人认知和理解事物的能力差异，没有人能看到整个图景，大家都倾向于认为自己看到的是正确的，在这种情况下，头脑封闭的两个人很难得出最优决策。解决办法就是奉行头脑极度开放，承认自己有盲点，以开放的心态接受其他人可能在某件事上比你看得更准，克服对自己始终正确的渴望，始终让较高层次的自己控制自己。之前，经常提到“换位思考”、“直升机思维”，和这个观点有些异曲同工的味道。

还有，工作原则中提到的“极度求真和极度透明”，这让我有点小震撼，我想若是在一个社会系统内，将人的感性因素全部去掉，让信息保持绝对透明、完全对称，是肯定可以提高社会运营效率的。但是人是何其复杂的生物，过度过量的信息对一个人来说是更优，还是蒙在鼓里更好？我想在中国的任何一家企业，若要推行“极度求真和极度透明”的文化，都会是一场极大的冒险。但是，桥水确实是这么做的，同事之间坦诚相待，每个人都能够公开评价彼此的观点，不论职级，公司的会议录音、摄像后，向全公司开放，通过建立这种相互信任的环境，将每个人的能力发挥到最大化。当然瑞·达里奥也提到所谓极度透明也并非纤毫毕现，比如个人隐私、商业秘密、容易被媒体误读、歪曲的事项等需要保密，但是在透明文件建设上，这也已经比很多企业往前迈进了很大一步。

2020年，新冠肺炎疫情在全世界爆发，3月18日，网传桥水爆仓，之后又各种辟谣，疫情之下，市场上的恐慌情绪可见一斑，不知桥水还能否续写传奇。

愿世界平安。

PS：据香帅所言，桥水的长期业绩和大盘基本持平，在非危机期间的表现并没有过人之处，与股神巴菲特相比更是相去甚远，桥水名气大也有营销的功劳。

“美国散户大战华尔街”继续上演，散户会成为最后的赢家吗？

当前，散户逼空华尔街的事件还在蔓延，继 游戏 驿站等公司被爆炒成功后，美国散户再次抱团，发动“史上最大的白银逼空”，现货白银1日一度暴涨12%。

Avino Siliver开盘后，一度大涨超120%。

安硕白银信托基金(ISHARES SILVER TRUST)一度涨近12%，触及近8年高点。

一边散户们集聚起逼空大军新的火力逼空白银，创下2008年以来最大单日涨幅；但另一边散户们之前“抱团”的GameStop则股价大跌30%，但美国做多散户并未就此放弃，甚至指责华尔街机构又使出了新手段。

《美国散户大战华尔街》的大戏舆情趋势

战鹰SaaS平台传播趋势显示，在检测周期内，来自新闻、博客、论坛中关于#美国散户大战华尔街#的舆情量共计127259条。

从舆情属性来看，非敏感（正面）舆情占比25.16%，中性舆情占比29.46%，敏感（负面）舆情占比45.38%。

针对该事件的主要舆情传播角度主要集中在“散户”、“白银”、“美国”、“华尔街”、“机构”、“做空”、“股票”、“投资者”、“gamestop”、“美股”等。

战鹰SaaS平台热门文章显示，舆情在国内经主流媒体传播发酵后，舆情量在29日达到高峰值，当日舆情量高达21632条，其敏感（负面）信息9205条，中非敏感（正面）信息5771条，中性信息7656条。而排在TOP5的媒体分别为中国基金报（舆情热度573条）、新华社（舆情热度418）、澎拜新闻（舆情热度405）、海外网（舆情热度347）、中国企业报（舆情热度315）。

《美国散户大战华尔街》的大戏剧情回顾

剧情概要： 一场始于 游戏 驿站（Gamestop，以下简称GME）股价的战争，迅速蔓延至整个市场，演变为一场散户反抗华尔街精英的全面大战，惊动了拜登、白宫、即将上任的财长、前美联储主席耶伦和美国证监会（SEC）。

因为这场战争，在美股市场中，小瞧散户投资者的日子已经一去不复返了。

第一季：散户抱团干翻机构的屌丝逆袭

大战起点： 一家名为 游戏 驿站（Gamestop，以下简称GME）的公司，是全球最大电玩产品零售商，在互联网冲击之下，2019年底， 游戏 驿站股价一度下探至3美元，2020年的美国疫情，情况更是雪上加霜，2020年前三季度亏损接近20亿元，营收下降了30.1%，包括梅尔文资本、香橼资本在内的多家华尔街大基金持有该公司的空头仓位。

1月13日， 13、14日连续两个交易日， 游戏 驿站的股价分别上涨了57.39%和27.10%，从这天起至1月29日收盘，GME走出了高达1585%的涨幅，盘中一度触及483美元。至此，战争正式开场！

1月19日， GME股票的极速上涨，著名空头香橼坐不住了，彼时， 游戏 驿站的收盘价已达39.36美元/股，这相当于香橼认为 游戏 驿站的股价将腰斩。香椽的创始人Andrew Left发表了一则针对GME的做空视频，认为散户们热爱的GME只值20美元。该条推文一经发出，引发大量散户投资者的愤怒和攻击，他们在网络上号召投资者继续购买GME股票，抱团挤出空头，散户发扬YOLO号召(You Only Live Once)怒砸多单，全部押注了GME，逐渐让局面不可控，出现了限制交易、限制买单的名场面。

香椽创始人Andrew Left发表了一则针对GME的做空视频截图

1月21日 ，香橼合伙人Andrew Left更是发布了一个视频，阐述自己看空GME的五个理由。不过这一表态“捅了马蜂窝”，Reddit用户们对香橼的评论群起而攻。WSB上一道道“征召令”、“动员书”让散户大军开启了疯狂买入GME绝不卖出的决战模式。

1月22日， 期权交割日，空头没有等来股价回落，只能承受股价的向上熔断，以65美元每股交割期权。GME股价暴增了51.08%。与此同时，香橼的社交账户遭到群殴，不得不重新开设账号并表示不再就GME发表意见——华尔街大鳄缴械投降了！

1月26日， 著名对冲基金梅尔本因做空 游戏 驿站，损失达到了30%，被迫宣布将 游戏 驿站的空头头寸清空，退出战斗。散户们取得了第一阶段的胜利，但同时也将WSB推上了风口浪尖。

第二季：拔网线,删代码,关服务器，券商限制交易

1月27日， 梅尔文资本认输当晚，WSB一度瘫痪。大约一个小时后，该论坛再度向公众开放，但转成了非公开论坛。为WSB提供聊天服务的Discord，禁止了WSB的服务器。WSB一名版主发文称：这个网络社区因为成功反而受到负面影响。但这些都无法阻止WSB的用户数量呈爆炸式增长。论坛关闭的消息在网上传开时，GME股价盘应声下跌28%，随后因为WSB重新开放而有所回升， 游戏 驿站再度暴涨超过90%

1月28日， 在连续拉爆GameStop、AMC的股价之后，华尔街大佬们开始不讲武德了。以Robinhood为代表的在线券商们，居然针对散户关闭了 游戏 驿站等股票的交易，有些甚至一度在系统里直接清除了相关的股票代码！此举被戏称为“打不过就拔网线“。

限制交易举措一出台，GME的股价在开盘短线冲高后就开始暴跌，一度跌至126.01美元/股，跌幅高达63.74%。WSB 用户继续呼吁投资者持有这只股票。此后多头发力，跌幅一度收窄至11.61%，但最终全日收报193.60美元/股，下跌44.29%。

第三季：散户“抱团”，从白银到狗狗币一律通杀

1月28日，在券商的围追堵截下，WSB论坛一名ID为“WSBChairman”的用户发帖询问：“狗狗币曾经达到过一美元吗？”一时间，“散户大军”WSB站台狗狗币的说法流出。随后，特斯拉CEO埃隆·马斯克也在推特上为狗狗币撑腰。

与此同时，在WSB论坛上，有网友发帖提及白银ETF-iShares Silver Trust(SLV)，称银行一直在操控银价，人为将其压制在低位，掩盖了实物供应的短缺。其中一篇贴文，干脆将其描述为“全球最大逼空战”。

同时，有用户在该论坛称，“他们不可能暂停或者移除白银的交易，这是一个机会”。甚至有Reddit论坛用户发帖称，单考虑通胀因素，白银应该达到200美元。

1月29日， 风暴中心的香橼创始人Andrew Left也开始“倒戈投降”,停止发布做空报告,专注做多机会。

1月29日， 散户们决定进军国际白银市场，誓言将白银价格抬升至1000美元/盎司。

午间狗狗币价格最高达到约0.085美元稳定币，24小时涨幅超过900%。

同日，知名美港股券商老虎证券表示，其昨晚解除限制，支持GME、AMC及KOSS三只标的的正股交易。富途证券、交易平台WEBULL等也都表示，GME和AMC股票的交易已经恢复。

晚间9:56分，超级大空头大空头橼宣布“停止做空研究，专注多头交易”。成为第一个被散户打投降的空头。

而散户抱团股恢复正常交易后再次集体暴涨。美国最后一个交易日里，GEM依旧很强劲最终暴涨了67.87%。

1月31日， 散户“抱团”短期的战绩是瞩目的，美国多家白银线上零售商表示，表示，在白银亚盘开盘(北美周日晚上)前不能接受新订单。

同日，一个名为“纽约年轻共和党人”的组织在纽约发起“重新占领华尔街”示威。该组织的数百名成员冲进曼哈顿一座公园，抗议对冲基金等金融机构采取行动破坏散户的股票购买。该机构的负责人表示，金融巨头们应该受到起诉，其中许多人需要入狱。

第四季：美国SEC、各州司法部门纷纷发声,法律诉讼或已上路

“散户大战华尔街”的大戏仍在继续，并已进入白热化阶段，此轮白银暴涨主要是由于美国散户的逼空大战从个股转向了白银市场，美国SEC、各州司法部门纷纷发声,法律诉讼或已上路。

纽约州民主党众议员亚历山大·奥卡西奥-科尔特斯 在推特上发帖称：“这是不可接受的。我们现在需要更多地了解Robinhood决定，即为何阻止散户投资者购买股票，而对冲基金却可以自由地按照自己的意愿交易股票。”

密歇根州的众议员拉希达·特莱布 要求对Robinhood单方面不平等地限制散户交易但没有限制机构交易这样的“市场操纵行为”进行听证。纽约州总检察长莉媞夏·詹姆斯表示，她正对限制交易一事进行审查。

德州共和党参议员泰德·克鲁兹 也在推特上呼吁：“让人们交易！”

1月31日， 据央视新闻，美国总统拜登的高级经济顾问当地接受媒体采访时表示，拜登政府将对上周GEM过山车式股票交易的法律问题进行调查。

国家经济委员会主席布莱恩·迪斯（Brian Deese）在接受NBC新闻采访时表示，委员会致力于全面了解发生的情况，重点是保护散户投资者以及公平交易，发现并追查潜在的违法行为。

第五季： 大战继续上演，散户还能继续精彩吗?

2月1日， 受散户投资者狂热情绪推动，短短三个交易日，白银涨幅高达20%，这距喊出了要把白银拉到1000美元，还有33倍涨幅。白银价格强劲攀升，当日盘中一度涨至28.592%，创下近8年以来新高。

而GME却收盘大跌，散户的“意见领袖”制定新的战略。

在这场史无前例的“世纪大战”中,空头大佬逐个跌落神坛。对冲基金Point72赔光7.5亿美元;对冲基金Citadel的20亿美元损失殆尽;百亿对冲基金Melvin险些爆仓,一度被传濒临破产，而在散户大军中造就了一批批千万富翁。不仅如此,早在2020年,首屈一指的全球顶级对冲基金——桥水基金亏损121亿美元(超780亿元)......，就目前来看，散户是赢得了阶段性的胜利。

值得一提的是，WBS上有消息称，有散户发现一些多头机构正乔装打扮混迹到“起义同盟军”中，利用白银战场的逼空为自己做嫁衣，假如消息属实，那么，这一次散户大战的大戏也将由“战争片”逐步演化为“谍战片”。

大戏的结局，散户会成为最后的赢家吗?谁也不清楚。但有一点可以确定的是,经此一役，华尔街或将不复从前了。

比特币这把火是怎么烧起来的？

2009年1月3日，一名自称中本聪的密码学爱好者，开发出了一套加密金融体系，在这个体系里人人都可以通过“挖矿”发现数字货币。

这一天，中本聪自己还挖出了50个比特币。

11年后，这50个比特币市值接近300万美元。加上其他比特币，美团王兴推测，理论上，中本聪已是世界首富了。

在过去的十多年里，没人知道中本聪到底是谁，但他开创的比特币，开始被大众所熟知并悄悄影响世界经济：这个数字货币的价值不断上升，成为越来越多投资客所热爱的交易资产；实践层面它如同中本聪当初的设计初衷一样，正在成为部分交易活动的一般等价物。

比如，特斯拉不仅把比特币视为货币（支持比特币支付车款），也把它视为投资标的。在2月8日，特斯拉投资了总计 15 亿美元的比特币，这部分投资额占到了特斯拉持有现金及其等价物的 7.7%。

从价格来看，确实“要比持有现金好”（马斯克语）。粗略计算，仅仅不到两周时间，特斯拉买入的这部分比特币收益已经高达10亿美金以上，超过了2020年特斯拉的净利润。

炒币收益大于造车收益，特斯拉已经从一家造车公司成为炒币公司。

比特币的大涨从去年美股熔断开始，从最低点的4000美元一路飙升，截至发稿日已经涨幅超过1000%，最高价格达到58318美元。在最高峰时，比特币总市值超过1万亿美元，这一市值高于国内所有 科技 公司的市值。

那么，比特币的这把火是如何烧起来的？

共识的形成：从无价值到有价值

早在春节前，马斯克就在美国社交媒体 Clubhouse 中发表观点称，比特币是一件好事，所以，自己是比特币的支持者。

超级网红的振臂一呼，多位商界大佬也随着跟风发表对比特币的认知。

在A股散户心中有重要分量的但斌是坊间最出名的“茅台吹”，他声称旗下基金也开始投资比特币。

相比往常诸年，今年具有舆论影响力的商界名人对比特币的看法出奇的一致， 即使是商界的”保守势力“态度也开始转变。

以“老成持重”的印象著称的瑞.达利欧和比尔盖茨，更能代表保守势力对于比特币的看法。

瑞.达利欧是全球最大的对冲基金——桥水基金的创始人，他被视为对冲基金之王。

他在今年1月时发文谈论对比特币的看法：“比特币是一个了不起的发明，发展速度之快实在令人震惊，整个一过程就像创建一条以信用为基础的传统货币体系。”

达利欧这一看法稍显中立，更多的商业大佬表现出更具有倾向性的态度：比尔盖茨在2月18日时谈了自己对比特币的新认知：“我确实认为，将资金转换成更数字化的形式，降低交易成本。”而在三年前，他曾经对比特币不屑一顾：“如果有简单的方法做空，我会做空。”

除了商界名流，主要机构也开始对比特币的进行背书和认可。

今年 1 月 20 日，全球最大私募股权基金公司黑石旗下的两支基金向美国 SEC 提交了投资说明书。说明书中提到，旗下的某些基金或将参与基于比特币的期货合约交易。

几天后，更为激进的投资机构ARK 发布了2021 Big Ideas，在报告中被散户捧为女版巴菲特的ARK创始人凯瑟琳伍德女士在15个章节中用2个章节阐述了比特币的基本面以及机构配置比特币的分析，根据ARK的预期，未来比特币将成为众多机构和上市公司资产负债表的一部分，迎接比特币的将会是星辰大海。

鼓吹上市公司去把比特币纳入资产负债表当然是投资机构的一种策略，这就意味着自己的提前“埋伏”会有接盘侠。

截至2月19日，ARK旗下的ARKW持有876.98万股灰度基金，根据区块链媒体区块律动的测算，ARK仅仅是在今年的浮盈就有2.47亿美元。

这就像A股中抱团买茅台股票的公募基金一样，华尔街的机构也开始对持有比特币进行抱团。持有比特币的交易员开始被人“尊敬”，如同A股中持有茅台的基金经理不再被散户鄙视。

比特币作为一种新兴资产和另类资产，在早期没有供机构持仓的基础设施，17年开始出现了大量的比特币经纪人和托管商服务于机构，金融基建的完善支持了机构们对比特币的投资。

投资之后再进行呐喊和宣传，是华尔街的一贯策略。

资产的形成，源于共识。

古代的贝壳以及黄金白银成为一般等价物时源于大家都愿意承认它是稀缺的、以及不具备功能性的。钻石成为众人推崇的求婚必备品，源于大家相信它是稀缺的，能够代表爱情，随着不断实践，“钻石等于爱情”从故事变为事实。

在《人类简史》中，作者传递了一个非常有趣的观点：人类和其他动物的区别在于人类是相信故事的，相信皇帝的“君权神授”，就有了上千年的封建 社会 存续。

从这种意义上，上市公司的定价其实也是故事：人类相信商业组织永续存在，所以才发明了DCF（现金流折算法）对上市公司进行定价。这些资产定价公式通过商学院的普及不断传递，让公募基金和散户都获得共识。

在原始 社会 ，人们相信大祭司讲的神话故事，开始有了社群和族裔的概念。 当商界名人和机构开始对大众说“我相信比特币故事”，就意味着越来越多的人开始相信这种“无价值”的数字货币开始“有价值”。

稀缺、FOMO情绪以及供需

商界名人和机构的空前一致的看多情绪，已经加速传染给散户群体。

从今年1月份开始，刚开始接触比特币的高明轩就开始在好友圈打听谁有熟悉的USDT购买渠道。

USDT在圈子里被简称为“U”，是用法币（美元或者人民币）购买比特币和其他数字货币的中介虚拟货币。

数字货币交易所里只支持币币交易（即用数字货币A去购买数字货币B），如果想在数字货币交易所里购买比特币，首先要在场外买入USDT。

USDT通常会被戏称为电子美元，和美元的兑换关系是1:1，但在兑换的时候由于是在场外交易，通常会出现溢价和折价。 如果投资者情绪高涨，要高于美元价格。

2月22日晚，比特币从最高的5.8万美元跌到4.7万美元并没有阻拦市场投资者的热度，在某交易所软件中，USDT的价格从短短一周内从6.45元涨到了6.56元。

实际上，交易所往往会提供很多售卖U的卖家信息，直接转账给对方的银行卡即可兑换，但没有见过面且没有担保的交易总是令人不安心。

由于找到合适的卖家，自称“性格谨慎”的高明轩只好放弃了这次比特币的购入。

高明轩仍然想要去找熟人去购买USDT，但随着比特币的行情持续新高，很多手持USDT的比特币炒家已经不愿意转手给他人，他们更愿意持有以便随时进行比特币交易。

他最终用6.50元的价格兑换了USDT，即使比特币恢复到1月29日的价格，他手里可以买的数量也要比之前减少了。

他担心踏空。

高明轩的这种情绪被币圈市场称之为FOMO情绪。FOMO是“Fear of Missing Out”的缩写， 在市场呈现上涨趋势时，投资者往往担心踏空而不断加仓，继而造成价格的进一步上涨，FOMO情绪进一步扩大。

散户的FOMO情绪助长了比特币市场的火热，但从2020年疫情开始的比特币牛市的主要原因最开始来源于全球主要经济体的“大放水”以及灰度基金不断在市场中吸筹。

主要经济体的大放水，让“持有现金”和其他固收资产变得不再是一件明智的事情：在2020年3月，被视为全球流动性重要指标的“10年期美国国债”收益率最低达到0.5%，全球范围内的核心资产价格持续上涨，在疫情期间出现了全球范围的机构抱团现象：A股的白酒股、美股五大 科技 股（Facebook、Amazon等）。

稀缺的比特币成了“资本”的另一个流入之地。去年新冠疫情导致很多境外国家出现了短暂的动乱局面，而比特币拥有交易方便、打破资金跨境流通以及流动性高的特点，被全球买家视为”可以避险的资产“。

比特币的交易门槛稍微高，但优势却很多：365*24小时不间断交易，流动性甚至要高于股票。

相比不断开足马力的美元印钞机，比特币在数量上具有稀缺性，在理论上这种虚拟数字货币只有2100万个，目前已经有85%的被挖出。由于总量上存在上限，数字货币的价格更多取决于供需和相信它价值的人的多寡。

曾经在IDG等知名投资机构工作过的牛骏峰现在在数字货币交易所工作，他认为 ：“股票资产在牛市来临时，其实也是投资者在用不同的资产定价公式来安慰自己，当所有定价公式都显示太高的时候，就不谈估值了，谈资产的供需。”

比特币供需因素主要被一家名为灰度基金的信托基金影响。这家成立于2013年的信托基金管理加密资产，它允许投资者把自己手里的比特币入金到信托里，但这个兑换是单向的，投资者不支持赎回，需要锁仓。形象地说，“灰度”在扮演一个只入不出的比特币“饕餮”的角色。

它并不需要动用自有资金就能不断拿到市场中的比特币，在上个月灰度基金持有高达60.68万枚比特币。

熟悉股市的朋友就可以看出来这件事的逻辑： 这是一个公开的庄家，市场上可流通的比特币由于它的存在而不断减少。

众所周知，庄家影响价格最重要的一个工具就是控制供给。

在区块链圈子里有句段子，比特币在市值低迷时被称为“比特币骗局”，在市值高涨时又被称为“区块链骗局”。

这句话常用来形容比特币的剧烈波动。

比特币被称为数字黄金，但本身并没有具备像黄金一样的避险属性。恰恰相反， 比特币由于没有像股票一样有一个可以锚定的资产定价公式，反而呈现出大起大落的价格走势。

2月23日，比特币一度跌至45200美元左右，暴跌逾10000美元。

比特币价格暴跌导致杠杆交易者大面积爆仓。据比特币家园网实时统计数据，当天有48.67万人爆仓，爆仓资金达到296.44亿元。

从2016年至今，比特币累计下跌20%及以上的情况，总共出现了四次，跌幅超过48%的情况共有4次。在2018年底，比特币价格更是较高点下跌了90%，这样的波动并非每一个投资者可以承受。

由于比特币本身是非法定货币，是基于某种算法而产生的去中心化货币。相对其他资产，比特币的流通场景更为隐秘而小众，甚至是非法的。

这是人类 历史 上的荒谬事情：数字货币受人追捧正是源自于它的“自由”，不受监管，不实名，不受交易限制，24小时在交易。 但也正是它的“自由”属性，导致成为它为恐怖主义融资、洗钱以及逃税提供了绝佳的条件。

在国内一些数字货币交易所的交易平台上，仍然有一条提醒：“请勿备注任何信息BTC、USDT以及其他数字资产名称用于转账备注，防止造成您的汇款被拦截、银行卡冻结等问题。”

目前，市面上活跃的国内交易平台虽然其办公场所仍然在国内，但注册地却往往是海外，国内监管对非央行主导的数字货币仍然是采取限制的态度。

对于投资者而言， 比特币并非实名制的特点也导致了这一资产有被盗的风险。

被盗并非数字货币的专利，理论上所有账户都有被盗的风险，但实名制账户有追回的可能。而数字货币的规则是：谁掌握了私钥，谁就掌握了这笔资产。一旦私钥被盗，那么就和这笔资产说再见。

大多数中国投资者购买比特币选择用USDT等稳定币，在交易过程中投资者大多会选择持有USDT等稳定币来规避下跌风险。但这些稳定币并不具备如同比特币一样的稀缺性，也并没有如同比特币一样在全球范围内形成共识。

USDT所在的泰达公司一直声称自己发行多少币，就储备多少美元，但却无法提供相对应银行账户的担保。所以存在一个风险就是：或许有一天，即使比特币依旧涨势如虹，但持有的、本来用于购买比特币的USDT突然就会因为过度超发大幅贬值。

股票及其衍生品走过了几百年的历程，现如今投资者们在股票交易所中自由出入只担心资产下跌，从未担心资产的丢失以及交易所跑路。

但比特币作为一个新兴的资产，相应的金融基建并没有完善，比如大多数人持有的比特币是存放在交易所提供的中心化虚拟账户，并非真实的比特币地址， 理论上交易所携币跑路的风险仍然存在。

对于习惯了股票账户的投资者而言，这恐怕是最大的风险了。

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桥水基金作为最赚钱的对冲基金，是因为什么引起的亏损？

根据中国基金报的报道，2020年，全球各大基金赚得盆满钵满，数据显示，20家顶级对冲基金2020年大赚635亿美元（超4100亿元），创十年来的最佳回报。然而，其中桥水基金却为投资人亏了121亿美元（超780亿元）。1月25日，LCH Investments的最新排名显示，乔·达里奥（Ray Dalio）的桥水基金（Bridgewater Associates）于2020年令投资者损失了121亿美元，（超780亿元）。

桥水基金是全世界最有名的对冲基金，长期以来它的业绩表现都是远超过大盘的，可以说我们如果把时间维度拉长的话，10年的桥水基金业绩表现从目前来看都是非常好的，只是2020年因为特殊情况导致了桥水基金出现了问题，至少从短期的角度来说，2020年桥水基金出现问题，我们不能说桥水基金就跌落神坛了，只能说桥水基金的业务出现了一些逻辑上的问题和毛刺，但这只是短期的问题，所以从长期来看，桥水基金依然是最成功的对冲基金之一。

桥水基金2020年到底问题出在什么地方调水基金的策略，我们看到这些年来一直都是阿尔法贝塔双份和并存的策略，在这个策略之中对于阿尔法份额部分桥水基金普遍的操作是加杠杆，而对于贝塔部分的高风险部分，其实桥式基金的策略是去杠杆。本来这个逻辑是没有什么错误的。

但是问题是2020年经历了太多的市场黑天鹅受到疫情的影响，美国股市出现了4次熔断，这对于任何一家基金公司来说都是前所未有的冲击，而且这种冲击在桥水基金身上显得更加明显，因为它的低风险部分也就是阿尔法部分，实际上投资的时候是比较成熟的市场，但是美国的成熟市场反而给出了非常难看的市场表现，最终导致桥水基金一度陷入巨亏，甚至有市场爆仓的传言。这就是桥水基金为什么会亏损那么多的重要原因。

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