兴业转债价值分析（兴业银行发行可转债利好利空）

本篇文章给大家谈谈兴业转债价值分析，以及兴业银行发行可转债利好利空对应的知识点，希望对各位有所帮助，不要忘了收藏本站喔。

本文目录一览：

• 1、兴业发债价值分析
• 2、兴业转债可卖数量是一能卖吗
• 3、成银转债价值分析
• 4、兴业转债投资价值分析

兴业发债价值分析

发行规模较大，对原股本有一定比例摊薄 兴业转债本次发行方式上设置原股东优先配售、网下发行、网上发行三种。

拓展资料：

兴业银行股份有限公司（简称“兴业银行”）成立于1988年8月，是经国务院、中国人民银行批准成立的首批股份制商业银行之一，2007年正式在上海证券交易所挂牌上市(股票代码：601166)，总行设在福州市。

开业三十年以来，兴业银行始终坚持“真诚服务，相伴成长”的经营理念，致力于为客户提供全面、优质、高效的金融服务。截至2014年末，兴业银行总资产突破4万亿元，达到4.41万亿元，较年初增长19.84%；归属于普通股股东每股净资产12.86亿元，较年初增长22.61%。全年营业收入1248.34亿元，同比增长14.23%；实现归属于母公司股东净利润471.08亿元，同比增长14.31%；加权平均净资产收益率保持在21.19%的较高水平；已在全国主要城市设立108家分行、1435家分支机构；旗下拥有兴业国际信托、兴业金融租赁、兴业基金、兴业消费金融、兴业财富和兴业国信资产管理等子公司，形成以银行为主体，涵盖信托、租赁、基金、证券、消费金融、期货、资产管理等在内的现代金融服务集团。

作为中国首家“赤道银行”，兴业银行始终秉持“科学、可持续”的发展理念，依法、稳健、文明经营，兼顾维护股东、客户、银行、员工以及社会环境等各方利益，积极践行企业社会责任，深受国际国内各界广泛认可和好评。

市场地位

按照英国《银行家》杂志全球1000强银行2014年最新排名，兴业银行按一级资本排名列第49位，按资产总额排名列第43位，稳居全球银行50强；根据美国《财富》发布的2014年世界500强企业排行榜，兴业银行位居第338位，排名较去年提升90位，上升幅度在银行中排名第一；根据美国《福布斯》发布的2014全球上市公司2000强排名，综合排名第129位，成为同期位次提升最快的企业之一。2018年《财富》世界500强排行榜排名第237名。

兴业转债可卖数量是一能卖吗

可以的。从长期投资的角度来说，个人觉得兴业转债不值得投资，因为银行股的波动性比较小，目前的兴业转债的转股价值不高，而且也没有下修空间，这类转债只适合将稳健放在第一位的机构投资者。

成银转债价值分析

债底预计在90.90元附近，发行通告挂网日平价为99.31元。

债底约为90.90元，保护性较强。成银转债期限为6年，债项评级为AAA。票面利率为：第一年0.2%、第二年0.4%、第三年0.7%、第四年1.2%、第五年1.7%、第六年2.0%。到期赎回价格为票面面值的107%（含最后一期利息），按照2022年2月28日中债6年期AAA企业债到期收益率3.4657%作为贴现率估算，成银转债债底价值约为90.90元，保护性较强。

初始转股价为14.53元/股，转股期自可转债发行结束之日（2022年3月9日，即T+4日）起满6个月后的第1个交易日起至可转债到期日止，即2022年9月9日至2028年3月2日止。按照2022年2月28日收盘价14.43元进行计算，发行通告挂网日平价为99.31元。

条款博弈看点不高，下修较为严格，无有条件回售条款。本次转债有条件下修条款为：15/30，80%;有条件赎回条款为：15/30，130%（转股期内），到期赎回价格为107元;无有条件回售条款。

【拓展资料】

成都银行发布了可转债发行公告，发行80亿成银转债。初始转股价格为14.53元/股，当前股价为14.43元，转股价值=当前股价/初始转股价格=99.3元。参照近期上市的兴业转债和其他银行债，给予估值115元，预计获配10张转债盈利150元。

原股东可优先配售的成银转债数量为其在股权登记日（2022年3月2日，T-1日）收市后登记在册的持有成都银行的股份数量按每股配售2.214元面值可转债的比例计算可配售可转债金额，再按1，000元/手的比例转换为手数，每1手（10张）为一个申购单位，即每股配售0.002214手可转债。原股东优先配售不足1手的部分按照精确算法原则取整。

兴业转债投资价值分析

兴业转债投资价值分析及申购建议：

一、转债申购中签率预计在0.07273%至0.09091%之间。

截至2021年三季报，兴业银行前十大股东持股比例为47.79%。参考年内发行的南银转债(122.180， 0.53， 0.44%)（原股东配售比例67.90%，网上+网下有效申购金额22.08万亿）、杭银转债(127.180， -0.10， -0.08%)（原股东配售比例42.34%，网上+网下有效申购金额13.61万亿），假设兴业转债原股东配售比例50%-60%，则留给网下和网上发行金额为200亿至250亿，网下假设10000户参与申购，户均有效申购金额17.5亿，再加上网上有效申购金额10万亿，则网上中签率预计在0.07273%至0.09091%之间。

二、预计兴业转债一级市场申购风险不高

根据2021年12月22日兴业银行收盘价测算转债平价为75.74元，参考目前股份和城商行转债的浦发转债（转股溢价率71.06%）、中信转债(111.000， -0.09， -0.08%)（转股溢价率61.28%）、光大转债(114.250， 0.03， 0.03%)（转股溢价率21.22%）、南银转债（转股溢价率33.04%），预计兴业转债上市首日转股溢价率预计在38%-40%左右，对于12月22日平价，兴业转债上市价格预计在104.51元至106.03元。根据正股价格和转股溢价率进行敏感性测算，结果如下图所示。兴业转债规模和评级均符合底仓要求，债底保护较好。兴业银行当前估值较低，公司以“绿色银行、财富银行、投资银行”三张名片为重点突破，持续调整优化业务布局，商行+投行驱动，绿色业务全面发力。

【拓展资料】

兴业银行(21.290， -0.04， -0.19%)于12月22日晚间发布公告，将于2021年12月24日公开发行可转换公司债券，本次安排网下发行。兴业银行发行规模500.0亿元，债项评级AAA，根据12月22日中债同等级企业债到期收益率3.4443%测算，债底约为93.65元，12月22日兴业转债平价为75.74元，债底较高，为申购提供较强安全垫。条款方面，下修条款较为严格，赎回条款中规中矩，未设置回售条款。

一、发行规模较大，对原股本有一定比例摊薄

兴业转债本次发行方式上设置原股东优先配售、网下发行、网上发行三种。发行规模为500.0亿元，初始转股价为25.51元/股，目前公司总股本20，774，190，751股，本次发行摊薄比例为8.62%左右。原股东可优先配售的兴业转债数量为其在股权登记日（2021年12月24日，T-1日）收市后持有的中国结算深圳分公司登记在册的发行人股份数量按每股配售2.406元可转债的比例计算可配售可转债的数量，再按100元/张的比例转换为张数，每1张为一个申购单位。机构投资者可以其管理的产品或自有资金参与本次网下申购，每个产品或自有资金网下申购的下限均为1万手（1，000万元），上限均为500万手（500，000万元），网下申购时间为2021年12月24日（T-1 日）17:00之前。网上发行时间为2021年12月27日，网上每个账户申购数量上限是10，000张（100万元）。

二、债底预计在93.65元附近，发行公告挂网日平价为75.74元

债底约为93.65元，保护性强。兴业转债期限为6年，债项评级为AAA。票面利率为：第一年0.2%、第二年0.4%、第三年1.0%、第四年1.5%、第五年2.3%、第六年3.0%。到期赎回价格为票面面值的109%（含最后一期利息），按照2021年12月22日中债6年期AAA企业债到期收益率3.4443%作为贴现率估算，兴业转债债底价值约为93.65元，保护性强。

初始转股价为25.51元/股，转股期自发行结束之日（2021年12月31日）起满六个月后的第一个交易日起至可转债到期日止。按照2021年12月22日收盘价19.32元进行计算，发行公告挂网日平价为75.74元。

转债未设置回售条款，下修条款设置也较为严格。本次转债有条件下修条款为：15/30，80%；有条件赎回条款为：15/30，130%（转股期内），到期赎回价格为109元。

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